在接下来的一年里,我们可以对股权众筹有什么期待

《就业法案》的最终规定于2016年生效,现在市场正在学习它是如何运作的。
在接下来的一年里,我们可以对股权众筹有什么期待
图片来源:在上面
客人的作家
NextGen众筹首席战略官
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在等待美国证券交易委员会(SEC)采取行动多年之后,2016年终于看到了最后一部就业法案》随着众筹制度的引入,这三部曲变得栩栩如生——初创公司和小企业可以把朋友、家人、追随者和粉丝变成投资者。《就业法案》是美国证券交易委员会(SEC)和美联储(Federal Reserve)在大萧条(Great Depression)后成立以来,对影响小企业投资发行的法规做出的最大单一调整。创新证券资本形成的历史表明,一个行业通常至少需要10年时间才能起飞并步入正轨。我们确实处于对早期安全法进行根本性改变的早期阶段。

股权众筹的三种基本形式:

  1. 监管众筹,为初创企业和微型企业的种子期融资而设计;
  2. Reg 506(c),更常见的名称是一般征集,是为富有投资者的联合而设计的,是AngelList成功的基础,AngelList是世界上最大的平台,让投资者在线发现早期公司的投资机会;beplay服务差和
  3. 监管A+是一种股权众筹的形式,旨在为成长型公司提供一种低成本的完全公开发行(public offering)替代方案。

这三种不同形式的股权众筹有着天壤之别,但媒体、专家和小企业主们常常搞不懂它们之间的区别,也搞不懂什么时候应用哪一套新的机会来为自己的企业筹集资金。2017年初,让我们回顾一下数据告诉我们什么,以及这些新的融资方式将走向何方。

有经验的投资者出现了

第一期是就业法案的第二部分这是2013年第506(c)条规定的一部分。第一种形式的投资众筹让公司可以普遍地寻求投资,这意味着长达80年的联邦法律禁止小公司向他们没有预先建立商业关系的人寻求投资的做法消失了。创业公司常犯的一个错误是,他们认为所有形式的众筹都允许广泛的征集和广告。然而,美国证券交易委员会只允许对合格投资者(富有的个人)进行一般的征集。beplay服务差第二章帮助AngelList转变为现在可以说是硅谷领先的混合天使网络和风险投资公司。2016年整体成交质量大幅提升,行业首个通过众筹平台OurCrowd.com进行股权众筹的公司,连续第四轮融资。

好消息是,2017年的前景非常乐观。2017年,成千上万的新投资者将通过监管众筹进入公司,成功的监管A+活动的数量将至少增加一倍。投资者也不回避通过股权众筹筹集资金的公司,事实上,他们有兴趣继续投资这些公司。这将导致许多创始人更愿意考虑众筹作为一个可行的资金选择。

有兴趣的老牌公司

第二部分是就业法案的第四章它修改了A条例,并创造了所谓的A条例+发行。该计划于2015年9月开始实施,但截至2016年底,只有不到20家公司通过监管A+完成了ipo。这个法案允许所谓的“试水”(TTW)——确保不具约束力的意向书提前进行投资的成本,时间和精力的申请与美国证交会批准。产业也在2016年开发的,旨在帮助企业创建、管理和货币化这些TTW运动。监管A+最容易被误解的一个方面是它不是为初创公司设计的,甚至也不是为首轮融资的公司设计的。A+监管规定的目的是在一定程度上恢复处于早期阶段的股市的健康——允许公司以低于数千万美元的估值上市,而不是全面公开募股所需的5亿美元或更多。2017年,该领域将出现显著增长,老牌公司将开始使用监管A+发行来替代风险债券或寻求成长型股权。

监管众筹的积极迹象

最新一期是第三章还是监管众筹,于2016年5月19日上线。监管众筹起步缓慢,但pipe、SPACs和其他形式的另类股权发行在最初几年也基本持平。这表明市场正在学习,而不是这种模式正在失败。事实上,早期数据显示,监管众筹可能会有一些非常积极的迹象。

稳定增长的趋势

截止到2016年底,我们的NextGen众筹数据仪表板数据显示,通过监管众筹,已经有超过1635万美元投资到初创公司。2016年第二季度的投资为220万美元;第三季度为480万美元;第四季度为960万美元。2016年,众筹的投资额每季度都翻了一番——尽管假日期间预计会出现下降——监管众筹的前景似乎很强劲。

我们无法预测增长曲线将如何发展,但公平地说,众筹平台和发行者都开始学习如何使用这个模型。此外,随着《固定众筹法案》(Fix Crowdfunding Act)正在国会审议,监管可能会减少,监管众筹在2017年有真正的潜力开始起步。

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